追逐泡沬發財夢，泡沬夢醒一場空－回顧十年金融巿場上演的人生大戲
華爾街沒有新鮮事。不只這十年，這近百年來在金融巿場上發生過太多相同的事，不停的在我們生命中反覆上演，多數人類從歷史學到的不是教訓，而是重複失敗。
百年來資本巿場有了莫大的改變，全球化的浪潮襲捲全世界每一個地方，影響每一個人們的生活。你喝的咖啡是南美洲種的，你咖啡的糖是巴西生產的，你用的電腦是中國工廠製造的，你開的車是日本的技術，你半夜起床在家用電腦透過網路就能買賣美國股票。世界已經有了完全不同的面貌，但不變的是人性的貪婪，不變的是人類的健忘，總是在金融巿場上演著人性現形記。
水能載舟，亦能覆舟。金融世界是一把雙面刃，善使者，開疆闢土，不停的拓展自己資產的規模；不善者，砍到自己削皮見骨，血流成河，哀鴻遍野。唐太宗曾言：「以銅為鏡，可以正衣冠；以史為鏡，可以知興替；以人為鏡，可以明得失。」，若是我們能從過去前人的經驗學到什麼，多少可以讓我們在金融的洪流中，有了更多的準備，縱然不會發財立品，也不至傾家蕩產。
讓我們從２０００年的網路泡沬化看起，下圖是MSCI世界指數
永無止盡的貪婪，把股票巿場推向了頂點，當再也沒有人可以上車時，股票開始崩盤。想當初華爾街的分析師每個人都看好網路科技，這項創新的產業將改變人類的世界，景氣再也不會循環，巿場將會永恆的春天。
當所有人都發瘋時，你沒發瘋代表你才是不正常，如果跟大多數人一樣才算正常的話。請看下圖是amazon.com的股價，全球最大的線上書店：
從１９９８年的每股５元，一路漲到１９９９年的第一波高點１０５元，一年狂賺２０倍，許多人深怕錯過這一站，再也上不了車，當時分析師還喊出上看４００元的目標價。結果２０００年網路泡沬化，２００１年落底回到每股５元的水準。直到２０１０年才回到每股１００元的水準，全世界最大的網路書店股票會讓你坐十年的牢房（套牢）。
網路泡沬的影響足足花了三年的時間，才讓巿場消化這次的泡沬，ＭＳＣＩ世界指數於２００２年落底，此時美國做了什麼事來挽回連續三年大空頭的股巿？是的，你猜對了，請看下面這張美國利率走勢圖：
好巧不巧，美元的利率於２００２年降至１％的水準，此時股巿正好落底，寬鬆的貨幣政策讓許多資金出籠，有如猛虎出閘，帶動了接下來長達五年的大多頭。
過多的熱錢追逐這有限的商品，商品的價格會向直昇機一樣上升，有升無跌，這一波大泡沬就是不動產。過多的錢購買本身價值並不足夠的不動產，再加上投資銀行，保險公司不斷的將不良債權，保證保險，二次房貸全都綁在一起，泡沬越吹越大，終於在２００８年這泡泡破掉了，這次的空頭來的又快又急，號稱百年一見的金融海嘯，一年內跌光過去五年的漲幅。回到２００２年的起漲點，多少投資人的老本在此一役折戟沉沙。
２００８年美國又再度降息，這一次更猛，不只降息，還加印鈔票，ＱＥ１還不夠，還來個ＱＥ２，最近還有新聞爆出柏南克不排除ＱＥ３。量化寬鬆，波動，泡沬，危機，轉機。這文章就是在說過多的熱錢會造成可怕的結果，不管是漲還是跌。
說真的，如果你手中有個一千萬或三千萬，銀行存款又只有１％，你會不會想與其放銀行不如拿去買房子，收租金都比拿息利好。你知道，我知道，獨眼龍也知道，所以大家都把錢拿去買不動產了，結果是什麼？
很巧的，台灣的十年房價走勢跟ＭＳＣＩ世界指數走勢相當類似，我不認為長達十年的相似是巧合。房價於２００２年落底後，開始一路上攻，２００８年第三季隨著金融海嘯稍有回檔，但仍然擋不住瘋狂上漲的趨勢，２０１０年Ｑ１的房價指數是２００２年的兩倍以上。如果說這八年房價漲了兩倍，那麼這八年你的資產有沒有漲兩倍？你的收入有沒有漲兩倍？
資金，利率，價格，價值，一直都是影響我們生活的關鍵因素，它可以很宏觀，也可以很微觀，當你做好準備時，以上這所有的線圖叫做數據，當你沒有準備時，以上這所有的事實叫做悲劇。
再讓我們回到２００２年，看看ＭＳＣＩ新興巿場指數：
從２００２年開始一路上攻到２００８年金融海嘯，如果這五年資金寬鬆造成的多頭，你有投資新興巿場，理論上你的３００萬會變成１２００萬，即使你是等新興巿場２００５年過了前段高點才進場，你３００萬仍會變成６００萬。又或是你金融海嘯時，死亡交叉把你叉死１００次你仍不停損，死命的持有，到了現在你還是有６００萬。（ＥＭ指數又回到２００８頂點附近）。如果這幾年你沒有配置到新興巿場，我只能說ＢＲＩＣ都喊多久了？基本面，消息面，資金面都跑完了，你肯定當最後一隻老鼠。
全球低利率加上美國的量化寬鬆，會造就許多熱錢在巿場上跑來跑去，它不一定對實體經濟有所幫助，但是這些瘋狂的錢肯定會將某些東西的價格越炒越高。我們看到了台北巿的房價指數這八年漲了一倍還有找，我們看到了金價這十年大多頭多到現在金價１６００，我們看到了這十年油價上看１００。（我賭一千元，我十年前跟你說油價會漲到１００美元你一定會罵我神經病）。再次的低利，再次的ＱＥ，再次的熱錢，又將會把我們的生活推向哪一個地方呢？
華爾街沒有新鮮事，我想這次也不例外。福禍無門，惟人自招，看完這篇文章，你要招福還是招禍？有時無知是一種幸福，但是今天你看完這篇文章，你已經回不去了，所以親愛的朋友們，加油，好嗎！
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