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輕微的通貨膨脹總是比最小的通貨緊縮來的要好。
一個國家強大與否，不在美金行情，也不在利息高低，而是一個國家的德行，或是領導的經濟潛力。
我們必須要有勇氣，拿破崙的座右銘真是符合情況：勇者必能嬴得每場戰役！

對一家我竟然能夠嚇唬的企業，我寧可擔任顧客，而不是合夥人的角色。

有時我會以親身體驗來作為決定股巿交易的考量。

你不能低估人類的愚蠢。

投機者從別人的愚蠢中所獲得的利益，往往比靠自己智慧得來的多，人們可以從別人的愚蠢中學習，尤其是如何不重蹈覆轍。

 


人們常問一個問題，政治和股巿，誰影響誰？歸根究柢，這是個雞與蛋的問題。

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投機者不是一本百科全書，但他必須在關鍵時刻觀察出關聯性，並作出適宜的處理。他不必知道太多，但要通盤了解，簡單來說，他必須是個思想家。

巿場上的技術狀態是固定的，只要所有的股票被“弱手”持有，就一定會有經濟危機。

這些人的評論就和以下敍述一樣不具任何意義：當公雞在糞堆上啼叫時，就表示天氣會變或維持原狀。
１９０７年股巿崩盤時，一個記者問ＪＰ摩根對未來股巿發展的看法，他回答：股巿將會高低震盪。我會再加一句：它搖擺，但永不墬落。
股巿大師吹噓的例子相當多，多到可以寫成另外一本書。
結論是，投資人應該永遠保持最高的警戒，來對抗這些算命家和預言家。但遺憾的是，大眾總是健忘的。而且，大師們所作的承諾越大，投資大眾就越容易輕信。
這些片面的、短視的新聞分析、對股巿是完全沒有意義的，因為投資人必須要有整體性的考量，眼光也要放遠。調高利率不表示利率一定會高過公司業績的獲利成長率。儘管高利率會發揮剎車的功用，但剎車所造成的行情下跌一定不會引起崩盤。

大哲學家叔本華說：＂只有痛苦才是真實的；幸運的存在是因為苦難的缺席＂。
只有損失才是真實的，獲利不過是一種錯覺。
在發生股災或經濟崩盤前，必定經歷過一次快速成長的景氣繁榮，而景氣繁榮也一定以股災作為結束。

挑選一百名智商最高的人共處一室，結果顯示，衝動情緒戰勝理智思考。

會影響股巿行情的是投資大眾對重大事情的反應，而非重大事件本身。

你只需注意一件事，那就是－－傻瓜比較多，還是股票比較多？
我自己發明的股巿理論也只有兩個要素：供與求。
交易所裡的傻瓜和騙子比世界上其他地方都多，他們永遠在假裝自己是聰明絕頂的人。

第四章 股巿和迷信
一旦踏入賭場或股巿大廳，連最有智慧的人，都會把才智擺在依櫃間。
股巿投機客幾乎都是迷信的。